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　　2月下旬以来，地缘因素导致油价高涨，部分地区终端成品油显著涨价，油电价差提升。成品油价格上涨，催生海外新能源车需求旺盛，澳大利亚4月纯电车销量同比增长157%。海外需求增长，加速了自主品牌出海趋势，4月，BYD、吉利、奇瑞、长城海外销量分别同比增长

　　2025年，中信CS汽车实现营收42735亿元，同比+10%，归母净利润1513亿元，同比+6%。2025Q4，CS汽车实现营收11800亿元，同比+3%（CS汽零同比+9%），环比+15%（CS汽零环比+13%）；归母净利润338亿元，同比+0%（CS汽零同比+55%），环比-15%（CS汽零环比-7%）。2026Q1，CS汽车实现营收8772亿元，同比+2%（CS汽零同比+2%），环比-26%（CS汽零环比-20%）；归母净利润292亿元，同比-24%（CS汽零同比-13%），环比-14%（CS汽零环比-19%）。

　　乘联会初步统计4月，全国乘用车市场零售140.6万辆，同比-20%，环比-15%，全国乘用车厂商批发213.0万辆，同比-3%，环比-10%，全国乘用车新能源市场零售88.3万辆，同比-5%，环比+4%。

　　4月CS汽车板块上涨4.14%，其中CS乘用车下跌2.17%，CS商用车上涨14.18%，CS汽车零部件上涨4.63%，CS汽车销售与服务上涨3.75%，CS摩托车及其它上涨9.09%，同期沪深300指数上涨8.03%，上证综合指数上涨5.66%，CS汽车板块跑输沪深300指数3.89pct。

　　1）行业动态：多家汽车行业协会敦促特朗普政府延长美墨加自由贸易协定；特斯拉上海工厂4月全球交付量大涨36%；BYD大唐订单已超10万；吉利正式登陆法国，Geely STARRAY EM-i/E5同步上市；小鹏第二代VLA推送首月，智驾里程占比首破50%。2）其他：重庆出台智能汽车高速公路测试新规，规范L3级以上自动驾驶测试。

　　2月下旬以来，地缘因素导致油价高涨，部分地区终端成品油显著涨价，油电价差提升。美以伊冲突以来，霍尔木兹海峡运力受阻，全球石油价格上涨，部分地区终端成品油价格已显著涨价。以3月下旬数据为参考，相比于1月末能源价格数据，东南亚、拉美、澳洲、南亚等地区汽油、柴油终端价格都有较明显提升，在电价相对稳定的情况下，油电价差拉大。

　　成品油价格上涨，催生海外新能源车需求旺盛。以澳大利亚为例，2026年4月澳大利亚新车总销量为94,049辆，同比增长3.8%，纯电汽车销量逆市增长，4月销量为15459辆，同比增长157.2%；插电式混动（PHEV）销量9628辆，同比增长270.2%，市占率从2.8%提升至10.2%。BYD在4月位列澳大利亚销量第二。

　　海外需求增长，加速了自主品牌出海趋势，以BYD、吉利、奇瑞、长城为代表的自主品牌车企4月海外销量均有显著的同环比提升。4月，BYD、吉利、奇瑞、长城海外销量分别为13.45/8.32/17.20/5.05万辆，同比增长

　　复盘现代史上三次石油危机，能源价格上涨中也伴随了以丰田和日系为代表的高能效车型的崛起。

　　第一次石油危机：1973-1974年，第四次中东战争，这一时期日本汽车工业，特别是丰田等经济型车品牌，在美国市场实现历史性突破的转折点。第三代卡罗拉成为明星产品，丰田在美渗透率从3.5%提升至5%。日系车在美份额从6%提升至9%。卡罗拉在随后十余年时间里长期处于全球单车销量第一位。

　　第二次石油危机：1979-1980，两伊战争期间，适逢第四代卡罗拉的新品周期，丰田在美份额从8.5%提升至11.5%,日系车在美渗透率从17%提升至24%。

　　第三次石油危机：1990-1991年海湾战争，高油价持续时间较短，丰田渗透率进一步攀升，在美份额从23%提升至24%。90年代初，动荡局势引起衰退，丰田全球销量经历了下滑，但三次石油危机已经使得丰田经济耐用形象深入人心。随着丰田在北美产能落地、在华成立合资公司等举措，丰田在1996到2006年实现了全球销量的持续高增。

　　2、能源危机尽管通常短暂，但可以改变消费者心智，促进新进入者打破品牌壁垒，并对汽车行业产生深远影响；

　　我们认为，本轮地缘政治引起的全球油价上涨，有望成为我国新能源车出海的重要历史机遇：

　　1、高油价持续时间尽管有不确定性，但会产生深远影响。短期上，海外部分地区新能源车需求旺盛，用户订单和经销商库存管理有望推动二季度出海快速提升；长期看，新能源车有望借机快速占领海外用户心智、打破现有品牌格局，为后续的持续增长打开突破口。

　　2、国产新能源车产品力优势明显，在能源危机后有望持续保持竞争力。国产新能源车智能化程度高、空间利用率强，且在动力、操控方面相比油车都具备优势，随着经济性之外的优势被挖掘，国产新能源有望在能源危机后持续保持海外竞争力。

　　3、车企积极布局新能源海外产能。BYD、吉利、奇瑞等自主品牌车企在欧洲、东南亚、拉美等地积极布局新能源车产能，行业恰逢规模化、体系化出海变革期。

　　4、油价回落后，预计电车加速出海的大势仍将长期维持。能源危机有望加强海外各地对能源安全的考量，加速全球绿色能源转型；即便油价回落后，电车出海的态势也有望长期保持。

　　销量上看，乘用车出海占比显著提升，出海与内需销量的比例显著突破1：4的临界点，2026年1-3月乘用车出海与内需比例达到1:2。行业层面上，乘用车2025年批发销量3003万辆，其中出口约601万辆，出海占比20%，与内需销量比例约为1:4；2026年1-3月数据看，由于内需低迷，出海占比达到了32.37%,出海内需比例约为1:2。从核心主机厂已披露数据来看，2026年一季度，奇瑞汽车海外销量占比达到了67%，海外销量已成主导；长城、BYD海外销量接近50%；吉利出海基数较低，2026年一季度出海同比高增，海外销量占比提升至28.82%。

　　营收上看，综合型乘用车企海外营收占比稳步提升，2025年占比达到了32.66%。营收方面，参考A+H市场上市的综合型乘用车主机厂业绩，综合型主机厂2025年合计海外营收超8000亿，同比增长近36%，占比达到了32.66%，同比增长7.48pct。

　　分公司看，奇瑞2025年海外营收占比已过半，BYD海外营收占比高速增长，吉利汽车2025年出海未快速提升。2025年，BYD、吉利、长城、奇瑞、长安、上汽、广汽海外收入占比分别为

　　38.65%/21.39%/41.59%/52.42%/16.89%/23.18%/17.63%。奇瑞长城海外营收占比相对较高，奇瑞出海营收占比率先突破50%；BYD海外收入占比快速提升，2026年有望进一步提升；吉利汽车2025年出海尚未发力，2026年有望实现快速突破。

　　市场空间方面，销量维度下，预计我国车企海外市场空间与国内市场保持同量级。参考Marklines数据，2025年全球乘用车销量约为6600万辆；剔除美日印韩和我国本土销量，包含欧洲在内的可出口市场空间约为3000万辆，其中，欧盟2025年乘用车销量约为1082万辆。考虑欧盟本土汽车工业强劲，自主品牌市占率天花板假设为35%（参考欧盟市场非欧系品牌的总市占率）；我国车企海外市场空间预计在2300万量级，堪比内需市场空间。

　　利润端，乘用车行业海外单车盈利较高，预计海外市场利润空间数倍于国内市场（我们预计海外单车利润平均是国内单车利润的3-4倍）；2026年乘用车板块有望整体进入以海外利润为主导的叙事拐点。新能源车海外售价较高，利润垫丰厚；国内市场竞争激烈，自主品牌车型海外盈利能力预计是国内盈利水平的数倍；乘用车出海的销量市场规模与国内市场相同量级的情况下，海外市场的利润空间将是国内市场的数倍。2025年，乘用车板块出海占比约20%，出海与国内销量比例约1:4；2026年，乘用车行业海外销量占比快速提升的情况下，板块整体有望进入以出海利润为主导的拐点。

　　参考宇通客车，出海主导的叙事拐点带来投资机遇。宇通客车在2023年迎来出海加速的拐点，彼时海外营收占比由2022年的28.65%加速增长至2023年的43.17%；宇通客车出海逻辑主导的行情于2023年初启动，至今已走出6倍涨幅。

　　2025年报总结：汽车板块2025Q4营业总收入同环比双增长，净利润同比增长、环比下降

　　我们梳理汽车行业代表性公司2025年第四季度情况，营收同比增速前五是绿通科技（109%）、蔚来-SW（76%）、涛涛车业（54%）、中国重汽（52%）、天成自控（51%）；营收环比增速前五是绿通科技（84%）、天成自控（66%）、蔚来-SW（59%）、宇通客车（47%）、云意电气（29%）。归母净利润同比增速前五是千里科技（44468%）、均胜电子（1036%）、继峰股份（681%）、玲珑轮胎（397%）、钱江摩托（213%），环比增速前五是钱江摩托（1186%）、小鹏集团-W（201%）、骆驼股份（151%）、继峰股份（108%）、蔚来-SW（103%）。

　　对不同版块2025Q4表现进行统计，在29个细分版块中，CS汽车2025Q4营收同比增速排名第13（3.38%），CS汽车2025Q4归母净利润同比增速排名第12（0.36%）。

　　2025年全年CS汽车实现营收42735.16亿元，同比+9.63%，归母净利润1513.03亿元，同比+6.12%。单看2025年第四季度，CS汽车实现营收11799.90亿元，同比+3.38%，环比+14.75%；归母净利润337.56亿元，同比+0.36%，环比-15.41%。CS汽车营业总收入及归母净利润在2019年触底后，近几年稳健回升。我们认为主要原因有三：

　　1）汽车销量增长：根据中汽协的数据，2025年汽车销量为3440万辆，同比增长9.4%，市场规模有所扩大。其中乘用车2025年销量3010.3万辆，同比+9.2%；商用车2025年销量429.6万辆，同比+10.9%。

　　2）新能源汽车渗透：新能源汽车单价普遍高于传统燃油车，在行业总销量小幅波动的背景下，新能源汽车加速渗透，新能源汽车2025年有28.2%的销量增速水平（高于汽车整体），推动整个行业的销售规模突破了原有瓶颈；

　　3）自主品牌崛起：自主品牌的市场份额近几年明显提升，自主品牌汽车的销售收入直接计入国内整车厂的销售收入中，但是合资品牌的销售收入往往并不计入国内整车厂的销售收入。

　　从毛利率及净利率走势来看，2018-2021年，中信CS汽车的毛利率及净利率持续下降，在2022年实现触底反弹，2023年至今持续提升。2025年全年销售毛利率为15.29%，同比-0.03pct；销售净利率为3.77%，同比+0.06pct；单看2025年第四季度，销售毛利率为16.69%，同/环比分别+1.14/+0.64pct；销售净利率为3.19%，同/环比分别+0.17/-0.95pct。中信CS汽车的净利率在2025年同比提升0.1pct，我们认为主要得益于规模效应的释放、原材料成本的下降等因素，叠加业务的成熟，部分公司走向经营上行周期。新能源汽车的渗透率在2025年达到48%，预计有望带来规模效应的持续释放，实现盈利能力的持续改善。

　　细分板块毛利率及净利率情况。2025年，CS乘用车Ⅱ/CS商用车/CS汽车零部件Ⅱ/CS汽车销售及服务Ⅱ/CS摩托车及其他Ⅱ的销售毛利率分别为14%/15%/18%/9%/19%，销售净利率分别为2%/4%/6%/1%/8%。2025年第四季度，CS乘用车Ⅱ/CS商用车/CS汽车零部件Ⅱ/CS汽车销售及服务Ⅱ/CS摩托车及其他Ⅱ的销售毛利率分别为16%/16%/18%/11%/20%，销售净利率为2%/5%/6%/0%/4%。

　　CS乘用车Ⅱ和CS汽车零部件Ⅱ是CS汽车内部的前两大板块，乘用车收入规模更大，汽车零部件的毛利率与净利率更高。总体稳健增长，走势趋于一致。但是CS汽车销售及服务Ⅱ在2025年的收入呈现负增长，我们认为主要是新能源汽车的浪潮对传统汽车的销售服务模式带来一定冲击。

　　2025年，CS乘用车Ⅱ实现营业总收入23351亿元，同比增长8%；归母净利润474亿元，同比减少19%。单看第四季度，CS乘用车Ⅱ实现营业总收入6562亿元，同比-2%，环比+18%；归母净利润82亿元，同比-38%，环比-30%。2025年乘用车总销量3010万辆，同比增长9%。2025年，国内乘用车销量同比+9%，乘用车出口保持快速增长（同比+22%），新能源乘用车产销继续保持较快增长，市场占有率稳步提升，乘用车行业规模提升。

　　2025年，15家发布年报的乘用车中，营业收入同比增长的有13家，归母净利润同比增长的有8家。单看2025年第四季度，9家公司营业总收入同比正增长，7家公司归母净利润同比正增长。2025Q4，小鹏集团-W、蔚来-SW、吉利汽车、江淮汽车的营业收入、归母净利润均实现了较大幅度的增长。

　　2025年，CS汽车零部件Ⅱ实现营业总收入11688亿元，同比增长12%；归母净利润708亿元，同比增长30%。2025年第四季度，CS汽车零部件Ⅱ实现营业总收入3217亿元，同比增长9%，环比增长13%；归母净利润177亿元，同比增加55%，环比减少7%。

　　1）规模效应释放：终端汽车销量持续增长，新能源汽车持续放量，带来零部件企业规模效应的释放。

　　2）出口业务增长：较多零部件企业逐渐开始重视出口业务，出口业务相对国内盈利水平往往更高，也带来业绩的释放。

　　3）原材料成本下降：今年原材料价格比如浮法平板玻璃、橡胶等价格同比回落，盈利能力复苏。

　　2025年，226家汽车零部件公司营收同比增速中位数为9.99%，归母净利润同比增速的中位数为7.82%。营业总收入方面，同比增速小于0%的有50个，在0%-50%之间的有171个，在50%以上的有5个。归母净利润方面，同比下滑的有95个，在0%~50%之间的有88个，在50%以上的有43个。单看2025年第四季度，226家汽车零部件公司营收同比增速中位数为7.85%，归母净利润同比增速的中位数为0.01%；具体到归母净利润同比减少的有111个，同比增速大于50%的有57个；归母净利润环比下降的146个，环比增速超过50%的34个。2025年汽车零部件公司业绩整体向好，半数以上公司归母净利润同比正增长。

　　2025年，CS商用车实现营业总收入6262亿元，同比+12.92%；归母净利润252亿元，同比+10.30%。单看2025年第四季度，CS商用车实现营业总收入1673亿元，同比+17.83%，环比+14.43%；归母净利润67亿元，同比-7.67%，环比-1.55%。商用车板块的周期性较强，2025年国内出行需求增加，旅游客运等市场需求修复，根据中汽协的数据，2025年中国商用车销量429.6万辆，同比+10.9%。

　　20家商用车发布年报，营业总收入的同比增速中位数为6.26%，归母净利润的同比增速的中位数为-4.61%。单看2025年第四季度，营业收入的同/环比增幅中位数为11.59%/16.24%，归母净利润的同/环比增幅中位数为14.47%/-2.08%。具体看，商用车板块2025年营业总收入同比下滑的有4家公司，同比增幅在0%~+50%之间有15家公司，同比+50%以上的有1家公司。2025年归母净利润同比下滑的有11家公司，同比增幅在0%~+50%之间有7家公司，同比+50%以上的有2家公司。

　　单看2025年第四季度，商用车板块归母净利润同比下滑共9家；同比变动0%~+50%共6家；同比变动+50%以上共5家。商用车板块归母净利润环比下滑共11家；环比增幅在0%~+50%之间共3家；环比+50%以上的有6家。

　　2026一季报总结：汽车板块2026Q1营业总收入同比微升、环比下降，净利润同环比下降

　　我们梳理汽车行业代表性公司2026年第一季度情况，营收同比增速前五是涛涛车业（66%）、中国重汽（52%）、天成自控（45%）、瑞鹄模具（35%）、赛力斯（34%）；营收环比增速前五是九号公司-WD（103%）、新日股份（74%）、瑞鹄模具（46%）、爱玛科技（27%）、中国重汽（14%）。归母净利润同比增速前五是千里科技（141%）、涛涛车业（105%）、卡倍亿（89%）、中国重汽（47%）、上海沿浦（41%），环比增速前五是九号公司-WD（801%）、卡倍亿（655%）、隆鑫通用（564%）、保隆科技（388%）、瑞鹄模具（190%）。

　　对不同版块2026Q1表现进行统计，在29个细分版块中，CS汽车2026Q1营收同比增速排名第19（1.84%），CS汽车2026Q1归母净利润同比增速排名第26（-23.67%）。

　　2026年第一季度，CS汽车实现营收8772亿元，同比+1.84%，环比-25.79%；归母净利润292亿元，同比-23.67%，环比-13.88%。CS汽车营业总收入及归母净利润在2019年触底后，近几年稳健回升。一季度行业营收同比增长环比减少，利润同环比均减少，我们认为主要原因有二：

　　1）汽车销量小幅下降：根据中汽协的数据，2026Q1汽车销量为704.8万辆，同比-5.6%，其中乘用车2026Q1销量593.4辆，同比-7.6%；商用车2026Q1销量1114万辆，同比+6%。另外2026Q1汽车出口222.6万辆，同比+56.7%。2026Q1，受政策切换调整、需求前置释放、同期高基数等因素影响，汽车销量小幅下降；汽车出口高速增长，尽管面临外部不确定性挑战，依然表现出较强韧性，中国品牌竞争力持续提升。

　　2）原材料等价格上涨背景下盈利能力承压：今年原材料、石油、芯片等价格上涨，整车企业和零部件企业面临环境更复杂，盈利能力承压。

　　从毛利率及净利率走势来看，2018-2021年，中信CS汽车的毛利率持续下降，在2022年实现触底反弹，2023年至今持续提升。2026年第一季度，销售毛利率为16.39%，同/环比分别+0.72/-0.30pct；销售净利率为3.56%，同/环比分别-0.89/+0.37pct。

　　细分板块毛利率及净利率情况。2026年第一季度，CS乘用车Ⅱ/CS商用车/CS汽车零部件Ⅱ/CS汽车销售及服务Ⅱ/CS摩托车及其他Ⅱ的销售毛利率分别为16%/15%/18%/12%/22%，销售净利率分别为2%/5%/6%/2%/6%。

　　2026年第一季度，CS乘用车Ⅱ实现营业总收入4302亿元，同比-2%，环比-34%；归母净利润70亿元，同比-50%，环比-15%。2026年一季度乘用车总销量593万辆，同比-7.6%。2026Q1，受政策切换调整、需求前置释放、同期高基数等因素影响，乘用车销量下降，其中乘用车出口保持高增长（26Q1乘用车出口192.1万辆，同比+63%）。

　　2026Q1，11家发布年报的乘用车中，营业收入同比增长的有6家，归母净利润同比增长的有4家。江淮汽车、赛力斯、长城汽车、吉利汽车BYD的营业收入均实现了较大幅度的增长。

　　2026年第一季度，CS汽车零部件Ⅱ实现营业总收入2602亿元，同比+2%，环比-20%；归母净利润145亿元，同比-13%，环比-19%。今年原材料、石油、芯片等价格上涨，零部件企业面临环境更复杂，净利润表现承压。

　　2026年第一季度，226家汽车零部件公司营收同比增速中位数为5.2%，归母净利润同比增速的中位数为-7.4%；具体到归母净利润同比减少的有131个，同比增速大于50%的有25个；归母净利润环比下降的117个，环比增速超过50%的65个。

　　2026年第一季度，CS商用车实现营业总收入1550亿元，同比+14.22%，环比-7.36%；归母净利润62亿元，同比+12.66%，环比-7.08%。商用车板块的周期性较强，2026年一季度国内商用车需求增加，根据中汽协的数据，2026年一季度中国商用车销量111.4万辆，同比+6%。

　　20家商用车发布2026年一季报，2026年第一季度，营业收入的同/环比增幅中位数为5.92%/-4.37%，归母净利润的同/环比增幅中位数为12.55%/-22.33%。具体看，商用车板块2026年一季度归母净利润同比下滑的有7家公司，同比增幅在0%~+50%之间有9家公司，同比+50%以上的有4家公司；归母净利润环比减少的共12家；环比变动0%~50%共1家；环比变动50%以上的共7家。

　　根据盖世汽车信息，中国乘联会近日公布的最新数据显示，特斯拉上海超级工厂生产的Model 3与Model Y车型（含出口至欧洲及其他市场的车辆）总交付量达79,478辆，同比大增36%，实现连续6个月销量攀升。

　　根据盖世汽车信息，美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）5月7日宣布，2026款特斯拉Model Y成为首款通过该机构全新高级驾驶辅助系统测试的车型。该项测试近期被纳入NHTSA新车评价规程。通过测试的为2025年11月12日及之后生产的Model Y车型。测试项目涵盖行人自动紧急制动、车道保持辅助、盲区预警以及盲区干预功能。

　　根据盖世汽车信息，5月7日，多家主要汽车行业协会敦促美国特朗普政府延长与墨西哥、加拿大的自由贸易协定。代表车企、汽车经销商及零部件制造商的七大行业协会致函美国贸易代表杰米森·格里尔（Jamieson Greer），表示在技术快速变革、国际竞争日趋激烈的当下，延续《美墨加自由贸易协定》有助于确保美国保持在全球具有竞争力的汽车生产基地地位。

　　5月7日，BYD王朝网负责人路天宣布，大唐的预售订单已经突破了10万。BYD大唐是一款全尺寸D级SUV，是BYD王朝网的旗舰产品。该车在今年4月底预售。大唐的推出，代表了BYD王朝网继续上攻的决心，其填补了BYD品牌在25万元以上市场的空白。该车以“顶格配置+主流定价”的模式，打破了高端SUV市场的价值壁垒。在预售之后，获得了不错的市场反馈。该车在预售24小时订单突破30000台，创下BYD预售纪录。

　　5月8日，小鹏汽车官方披露，其第二代VLA智能驾驶系统上线满一个月，用户真实驾驶场景中的智驾里程占比已突破50%。这是全球智能驾驶行业首次实现该里程碑式节点，标志着高阶智驾正式从 “可选功能” 迈入 “日常高频使用” 阶段。数据显示，第二代VLA推送首月表现全面向好：百公里人工接管次数环比下降25.87%，全程100%启用智驾的行程数环比增长 27.84%。刚过去的五一假期，搭载该系统的小鹏车型AI辅助驾驶每日使用率达93.21%，累计智驾行驶里程8446万公里，单车最长单次智驾里程达5441公里。同时，新车用户首周VLA开启率97.43%，月度活跃率96.97%，系统总使用里程与时长分别环比增长91.05%和107.86%。

　　日前，吉利品牌在巴黎卢浮宫卡鲁塞尔厅举办上市暨新品发布活动。吉利正式揭开法国市场的战略序章。吉利推出Geely STARRAY EM-i和Geely E5。目前，两款车已在全球四十余国上市，覆盖西欧与中欧核心国家。同时，两款车型均高分通过Euro NCAP五星认证，在车身安全、电池安全、排放环保等维度满足欧盟最高标准。吉利计划于2026年建成70家销售网点，并于2028年扩展至170家。吉利汽车法国子公司总经理金广裕表示，凭借四十年积淀与对法国市场的长期承诺，吉利有信心通过“全球化体系+本地化服务”的闭环，与法国用户共同定义智能绿色、安全高效的未来出行，并致力于到2030年实现市场占有率5%的战略目标。

　　5月7日，江汽集团与华为数字能源举行“江汽集团-华为数字能源智能电动联合创新中心”揭牌仪式。智能电动联合创新中心将依托江汽集团整车研发与制造体系，深度融合华为数字能源在智能汽车运动域的核心技术积累，聚焦新一代新能源汽车的高压化、高效化和智能化方向，协同攻关智能电控、功率模组应用、高性能电机等核心领域的技术。

　　根据盖世汽车信息，据外媒报道，中国零跑汽车正发力抢占欧洲最大汽车市场份额，推出一款电动汽车，月租费用甚至低于普通手机月套餐。德国消费者可每月最低49欧元（约合58美元）租赁零跑T03城市代步电动车。该租赁方案已包含德国最新电动车补贴，租金约为同级别菲亚特500车型的一半。这款车型标配倒车影像、六安全气囊、全景天窗等实用配置。

　　5月7日，华为常务董事、产品投资评审委员会主任、终端BG董事长余承东宣布智界V9本月（5月）正式上市。这款新车于4月22日在鸿蒙智行春季新品发布会上开启小订，预售价格39.98万元起。

　　5月7日，重庆市经济信息委联合市公安局、市交委共同印发《重庆市智能网联汽车高速公路测试管理细则（试行）》。《细则》从严细化了测试主体、车辆、驾驶人准入门槛，全方位夯实高速测试安全基础。其中，测试主体需配套高速专属测试评价规程、完整风险预案与安全管理制度，方案经第三方评审合格后方可申报。测试车辆覆盖乘用、商用、专用作业车型，严格区分分级里程，要求L3车辆同批次累计安全里程不低于2000公里、单车不少于200公里；L4及以上单车累计安全里程需达10000公里，均须完成仿真模拟、封闭场地、城市道路前置测试并出具完整报告。针对高阶自动驾驶风险防控，《细则》提出实行三阶段渐进式测试，从前后配备安全车、保留后方安全车，逐步过渡至无安全车独立测试，逐级验证车辆高速自动驾驶可靠性。同时要求测试驾驶人完成不少于20小时高速专项实操与紧急接管应急培训，全面提升突发状况处置能力，层层筑牢高速行车安全屏障。

　　4月29日，据中国汽车芯片产业创新战略联盟消息，中国汽车芯片产业创新战略联盟RISC-V车规芯片专委会近日在北京车展中国芯展区正式成立。专委会汇聚汽车及汽车电子、芯片设计、IP、软件工具链、制造、测试认证等全产业链核心力量，旨在推动RISC-V架构在智能汽车领域规模化落地。专委会由中国汽车芯片联盟牵头，联合东风汽车、长城汽车、广汽集团、一汽集团、BYD汽车、英飞凌、苏州国芯、紫荆半导体、二进制半导体、上海智能汽车软件园、经纬恒润、芯来科技、东软睿驰、中汽创智、普华基础软件、国创中心等产业链上下游企业与机构共同发起。

　　4月28日，《广东省国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》正式发布。其中提到，发展智能核心产业。聚焦智能操作系统、开发框架等基础软件和高端训练推理芯片、边缘计算芯片等关键核心技术，培育具有竞争力的软硬件产品和数字产业集群。推动工业机器人、服务机器人、特种机器人以及通用化智能高端产品的研发和产业化。加快发展智能网联汽车，建设智能网联汽车测试区和车路协同设施。拓展生活消费类智能产品市场，提升公共服务类智能产品性能，创新行业应用类智能产品品类，发展高端智能终端产品，培育智能终端与装备产业集群。加强“大小脑”集成协同，推动智能体协作与规模化应用，以AI原生驱动全方位重构。以智能体领域创新中心、智能终端领域创新中心为双极，支撑打造广东省人工智能创新中心。

　　具体报告内容详见国信证券汽车团队于2026年05月12日发布的《汽车行业2026年5月投资策略暨年报&一季报总结-2026Q1汽车板块营收同比增长2%，看好出海及产业升级机遇》

　　本公众号不是国信证券研究报告的发布平台，本公众号只是转发国信证券发布研究报告的部分观点，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解而对其中关键假设、评级、目标价等内容产生误解和歧义。提请订阅者参阅国信证券已发布的完整证券研究报告，仔细阅读其所附各项声明、信息披露事项及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期，并准确理解投资评级的含义。

　　2026年5月12日，越南政府总理黎明兴会见中国驻越南大使何炜。何炜表示，中越两国是实现现代化的命运共同体，也是携手走向繁荣发展的可靠伙伴。

　　美国以“向中国运输伊朗石油”为名制裁包括在中国大陆和香港的实体，中方是否会报复？外交部：当务之急是全力避免战端重启，不是恶意抹黑

　　5月12日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。有记者提问，上周五美国宣布对涉嫌支持伊朗武器计划的企业实施制裁，昨天美财政部宣布制裁协助向中国运输伊朗石油的企业。以上制裁涉及到了包括在中国大陆和香港的实体，中方对此有何回应？尤其考虑到特朗普即将访华，中方是否会采取报复性措施？

　　辽宁营口一出租车顶灯显示“我被打劫，请报警！” 当地公安局：没接到报案，没有这个警情，系司机误触

　　5月11日，辽宁营口一出租车顶灯显示“我被打劫，请报警！”对此，当地公安局网安大队回应称，出租车有个自动报警系统，有时候自己按错了，就会显示出“我被打劫请报警”，他们没接到报案，没有这个警情。

　　总台记者获悉，当地时间5月12日23时47分左右，伊朗德黑兰地区发生4.6级地震。震中位于德黑兰省和马赞德兰省交界处，距离伊朗首都德黑兰市41公里；震源深度为10公里。

　　高市早苗发表涉台言论至今始终拒绝撤回，第三方国家似乎倾向于置身事外，外交部：亚太各国应擦亮眼睛，共同日本新型军国主义的妄动

　　5月12日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。有记者提问，日本首相高市早苗去年11月发表涉台言论至今，始终拒绝撤回。我们注意到，中方持续加大对日本“新型军国主义”的批评。

　　5月10日，重庆市黔江区发生一起2死6伤的车祸，引发关注。有知情人称肇事司机系黔江中心医院一名女医生。

　　中方接机前，特朗普随行人员名单变了，硅谷大到不能舍弃变笑话

　　可仅仅四天后，白宫公布最终随行名单时，16位美国商界高管中却没有黄仁勋的名字，随后有知情人士透露，黄仁勋实际上从头到尾都没有收到邀请，这是怎么一回事?

　　男子冒充公务员骗女友怀孕，实则早已在香港结婚生子，警方：已诈骗多名未婚女性共170万元

　　婚恋市场的“顶配优质男”，竟是连环骗财骗色的惯犯？自称检察院在职公务员、广州中心城区有房、母亲是香港居民，这样的择偶“黄金配置”，就让广州一名女子中招了。